保险具有较强的抗金融危机能力
  2008年爆发的金融危机席卷全球,对各国金融业影响巨大。但一个有意思的现象是,保险业务在此次危机中并没有受到大的冲击。AIG濒临倒闭,主要是旗下衍生产品投资出现问题,其保险业务依然是健康和富有价值的。一些专注于传统保险主业的公司,比如纽约人寿,其保险业务经营非常审慎,受到危机冲击很小,标准普尔和惠誉两家评级机构都在金融危机期间给予其最高财务评级。  保险产品具有风险保障和金融产品特征。金融特征决定其易受金融市场波动的影响,但期缴寿险产品期限较长,又能通过分散现金流将短期投资波动在更长时间内给予熨平,因此保险具有比其他金融产品更强的抵御金融危机的能力。  结构调整增加中国保险业抗风险能力  自1980年复业以来,中国保险业发展迅猛,年均保费增长速度超过30%。在规模快速增长的同时,业务结构不合理的问题也日渐凸现。从寿险业务看,呈现出短期业务多、趸缴占比大、去风险保障功能的特点。各公司过于注重短期投资型业务,风险保障型业务和长期寿险业务占比并不高。2008年1—11月,全行业意外险和健康险这两类主要的风险保障型业务合计占比仅为10.6%;新单业务中,10年期以上期缴业务占比仅为12%。  业务结构不合理,其根本原因是保险业发展方式还比较粗放。一些保险公司急于扩大规模,注重保费增长,轻视业务内含价值和风险防范,大力发展保费高的投资型产品和趸缴产品,过度宣导保险产品的金融特性,并攀比其他金融产品缩短保险产品期限,用短期投资回报来吸引客户购买。  结构失衡不利于保险行业的科学发展:一是不能发挥保险行业的技术优势,即风险管理与长期资产负债匹配管理,难以形成保险行业的核心竞争力;二是弱化了抗金融危机的能力;三是业务增长的可持续性不强,续期保费难以提供稳定的支撑,保费增长大起大落的风险加大;四是产品同质化,保险公司进行低层次的价格竞争,损害行业的盈利能力。  风险保障业务少,长期业务少——结构失衡同样不利于保险业服务经济社会大局。2008年的四川大地震中,保险业赔付约为10亿元,与几千亿元的灾害损失相比,承担的补偿比例太低,远远不能体现保险业应当发挥的重要保障作用。  随着国际金融危机的传递,国内保险产品投资回报率下降,低于投保人预期,造成投资型产品退保增加;保险业务内含价值不高,投资损失直接导致偿付能力充足率下降,公司可持续发展能力受到影响。业务结构不合理的弊端已经开始显现。  2009年是结构调整的最佳时期  结构调整可以改变保险业务的风险构成,化解和防范风险;可以增强业务发展的稳定性,突出保险行业优势,增加业务内含价值,提升可持续发展能力。  2009年是保险业结构调整的最佳时机。第一,外部形势依然严峻,迫使保险公司收缩短期投资型业务、减弱快速扩充规模的冲动。第二,经历了2008年投资型业务大起大落带来风险的教训,公司风险防范意识增强,对结构调整的主动性增强。第三,经过国际金融危机的教育,公司对寿险经营规律的认识不断深化,对寿险业务发展方向有了更清楚的认识。  保险行业调整结构,就是要大力发展风险保障型业务及长期储蓄型业务。特别是对寿险业务,应当坚持“短期变长期,趸缴变期缴,加大风险保障成分”的方向,逐渐使内含价值高、抵御金融危机风险能力强、业务稳定性好的长期期缴保障型寿险产品成为业务主流。  保险监管部门也应抓住这个契机,通过严格监管,推动行业优化结构。强化产品监管,提高产品的准入门槛,排除期限过短、没有保障成分的产品,促使保险公司销售期限长一些的保障型产品,引导保险产品的发展方向。强化偿付能力监管,增强资本约束,促使保险公司控制规模、注重业务内含价值,进而促使公司注重长期、期缴、保障性强的产品,提升业务盈利能力。  (作者为中国保监会主席助理)

本报记者 卢晓平
  19日,保监会主席助理陈文辉在《人民日报》撰文表示,2009年是保险结构调整的最佳时期。
  陈文辉表示,2009年是保险业结构调整的最佳时机。第一,在外部形势依然严峻之时,这会迫使保险公司收缩短期投资型业务、减弱快速扩充规模的冲动。第二,经历了2008年投资型业务大起大落带来风险的教训,公司风险防范意识增强,对结构调整的主动性增强。第三,经过国际金融危机的教育,公司对寿险经营规律的认识不断深化,对寿险业务发展方向有了更清楚的认识。
  他认为,保险行业调整结构,就是要大力发展风险保障型业务及长期储蓄型业务。特别是对寿险业务,应当坚持“短期变长期,趸缴变期缴,加大风险保障成分”的方向,逐渐使内涵价值高、抵御金融危机风险能力强、业务稳定性好的长期期缴保障型寿险产品成为业务主流。
  他要求保险监管部门也应抓住这个契机,通过严格监管,推动行业优化结构。强化产品监管,提高产品的准入门槛,排除期限过短、没有保障成分的产品,促使保险公司销售期限长一些的保障型产品,引导保险产品的发展方向。强化偿付能力监管,增强资本约束,进而促使公司注重长期、期缴、保障性强的产品,提升业务盈利能力。

万云
  “保险的核心价值在于提供风险保障,风险管理和保障功能是保险业独有的,其他行业不可替代。”2008年12月27日在全国保险工作会议(以下简称全保会)上,中国保监会主席吴定富给2009年保险业发展定调,即新的保费发展观是“有效益的速度和有质量的规模”。  事实上,从2008年下半年以来,保险业已开始步入调整,与资本市场关联紧密的投资连结保险由销售火爆到渐渐淡出;能一度积累保险规模的银行保险趸缴业务(一次性缴清)也成为“过气”英雄。而保险传统业务模式在经济下行周期及低利率时代已开始显现出其价值。  产品转向  “在当前形势下,积极发展保障型产品是必要而可行的。国际经验表明,保障型保险产品增长稳定,受经济周期的影响相对较小。在经济周期性调整时,保险公司大都顺势调整结构,大力发展保障型业务,这也是保险公司相对其他金融机构的一个优势。”吴定富在全保会上下“产品动员令”。  而保险公司已经领会到了监管层的意图。2009年刚开局,太平人寿、华泰人寿、太平洋人寿、民生人寿、新华保险均已推出“长期期缴型、保障型的保险产品。如太平洋的“金玉人生”、华泰的“福寿永鑫”、新华的“红双喜之爱家无忧”,等等。其中,太平人寿的“福康安心”重疾医疗保障保险是一款20年期的期缴产品;太平人寿“银保盈盛”两全保险鼓励客户拉长缴费期,如缴费时间越长,保障时间越长。  太平人寿产品开发部人士认为:“在降息周期中,分红型、保障型的保险产品提供保障并兼具稳健收益的价值更凸显出来,日益受到老百姓的欢迎。”  新华保险总精算师杨智呈说:“现实国情在于,仍有相当大比例的国内居民不能完全理解与资本市场走势息息相关的投资型保险,同时,当前仍处于国民积累财富的过程,还不是搏风险的时候,因此并不是产品越先进越时髦就越适合国情。保险的价值是使资金流根据人的生老病死等保险事件而产生,也就是说让资金在最关键的时刻发挥最重要的作用。”  在资本市场处于上涨通道时,做纯粹保险业务似乎是一个笨办法,规模和收益增长都比较缓慢。2008年,大部分保险公司都深度介入资本市场,资产业务和资本业务的增值效应被无限放大。  但好景不长,随着市场震荡,这些投资型保险产品不得不面对由低收益预期导致的经营压力,甚至市场预计在2009年投连险有淡出市场的迹象。随着股市的下跌,2008年下半年以来,万能险的月度结算利率水平也不断下调,从最高6%的收益率下降到目前的3%~4%。  而自2008年下半年以来,保险监管部门屡次召开会议,着力推动银保渠道保险产品从高风险的理财型、短期趸缴型产品为主的增长,向低风险的传统寿险、期缴产品的增长和转变。在保监会新闻发布会上,保监会新闻发言人更是强调“保障型产品是保险的主业”。  发展长期型业务  “2009年要积极推动保险业结构调整。”吴定富在全保会上提出,“以消费需求为导向,开发更多内含价值较高的保障型产品和期交产品,注重发展长期型业务,增强保险保障功能。”  实际上,单纯的保险是一个长期“负债”业务,寿险卖的是长期性产品,保单持续10年、20年,如果是每年缴费的期缴型产品,每年相应的保费会源源不断进来。  作为传统保险的保费收入,续期率是一个关键的数字。平安保险投资者关系部副主任张学武也认为“续期”的重要性:“每年都有保费进来,随着利率的变化,某一年收益率下降,下一年的收益又可能上来。因此,期缴型长期业务不会对某一年的投资收益水平产生过大的压力,并且稍高的长期投资回报率的精算假设才可以达到。”  “2009年一开始,我们就有200亿元的续期保费入账,未来续期占比将不断提升,这意味着公司经营对新契约的依赖逐步降低,公司经营趋于稳定。”新华保险新闻发言人、战略管理中心主任孙玉淳称。  新华保险的这种“开门红”无疑是令所有保险公司羡慕的。据介绍,新华保险自2006年以来就做出了战略结构调整,以分红险、传统险为主要产品结构,把个人续期保险业务、银行保险期缴业务和团险业务三大业务板块作为核心业务来重点发展。数据显示,截至2008年11月,新华保险传统险和分红险占比高达85.2%,且仅有2%的产品为投资型产品。  “在保险业务中,根据寿险企业的一般经营规律,续期达到一定规模是公司经营进入成熟期的一个重要标志。新华保险2008年续期收入已经突破100亿元,2009年有200亿元续期,续期的滚动效应已经形成,可以说公司经营已经比较稳定。”孙玉淳表示。

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